年入超8亿IP趣玩食物撑起一个IPO

　　2025年10月20日，广东金添动漫股份无限公司（简称“金添动漫”）向港交所从板提交上市申请书，招商证券国际、中国银河国际担任联席保荐人。这一动做不只意味着金添动漫向本钱市场迈出了环节一步，也让“IP趣玩食物”这一相对细分的范畴，进入了更多投资者的视野。招股书提到，金添动漫专注于供给充满乐趣且甘旨健康的IP趣玩食物。截至2025年6月30日，公司具有26个授权IP及跨越600个活跃SKU（最小存货单元），包罗糖果、饼干、膨化食物、巧克力、海苔零食五大产物类别。正在当下的消费市场中，“IP+食物”的组合正成为一股不成轻忽的新。从孩子们逃捧的动漫脚色周边零食，到年轻人喜爱的影视IP食物，IP的感情价值正不竭为食物行业注入新的活力。“早正在2000岁首年月，我们就感遭到了IP的力量。其时，《蓝猫调皮三千问》风靡全国，全国有1000多家这部动画片，蓝猫授权店遍及各大城市，相关产物求过于供。”蔡建淳正在回忆这段履历时坦言，恰是《蓝猫调皮三千问》所激发的市场高潮，让他深刻认识到动漫IP对中国市场的庞大影响力，也为他后来深耕IP趣玩食物范畴埋下了伏笔。2004年，蔡建淳创立了上海添乐食物发卖成长无限公司，这也是金添动漫的从属公司之一。2011年，广东金添动漫股份无限公司正式成立。正在成长的过程中，基于抢手的授权IP供给多种IP趣玩食物，金添动漫次要打制了“添乐王”和“TALA’S”两大品牌。招股书提到，公司采用独具一格的产物设想方针，通过将授权IP抽象深度融入零食附带的IP赠品，创制出充满乐趣且经个性化定制的IP经验。据悉，金添动漫的IP趣玩食物次要包罗糖果、饼干、膨化零食、巧克力及海苔零食，这些IP趣玩食物均采用优良原料，并取IP赠品一路包拆。蔡建淳曾公开暗示，取IP最大的鞭策感化是让食物从“可食用商品”升级为“感情载体”，提高产物的溢价能力，不只由于食物好吃而采办，更多是促使消费者由于喜好IP脚色，且产物供给了必然的情感价值而采办。此中，金添动漫IP趣玩食物的发卖收入占同期总营收的比沉别离达96。6%、97。6%、98。8%、99。5%。具体来看，金添动漫发卖的食物次要涵盖五大品种零食，别离为糖果、饼干、膨化食物、巧克力、海苔零食。此中，糖果为其第一大收入来历，2025年上半年收入占比为40。1%；其次是饼干，2025上半年贡献了26。1%的营收。正在休闲食物行业，食物平安一直是消费者关心的焦点，金添动漫正在招股书出格强调，倘若不克不及维持食物平安和不变质量，可能对公司的声誉、营业和财政表示发生严沉晦气影响。为了保障食物平安，金添动漫正在出产过程中成立了一套严酷的质量节制系统：正在出产过程中，金添动漫通过试出产设定工艺参数，并正在出产过程中温度、压力和时间等环节节制点。据悉，公司的出产设备均通过ISO22000和HACCP系统认证，确保合适中国国度食物平安尺度。质量节制人员进行首件查抄、常规过程查验及随机抽样，以识别潜正在问题。从股权布局来看，正在此次IPO前，创始人蔡建淳对金添动漫具有绝对的节制权——蔡建淳持股为87。8%，东莞金乐持股为5。26%，东莞金喜持股为4。52%，东莞金澄持股为2。42%。蔡建淳别离是东莞金乐、东莞金喜、东莞金澄等通俗合股人，一共节制公司100%投票权。正在当前的新消费市场中，分歧企业对于IP的运营策略存正在较着差别。诸如泡泡玛特、名创优品等企业更沉视培育自有IP，通过持续的内容创做和运营，打制具有持久生命力的IP抽象，从而建立起奇特的合作劣势。取之分歧的是，金添动漫选择了一条高度依赖外部授权IP的成长径，公司的业绩取外部授权IP的热度和合做不变性慎密相关。公司相当一部门的收入来自取前五大授权IP相关的IP趣玩食物，于2022年至2024年，前五大授权IP贡献的收入占比别离为90%、88。7%、85。9%，2025年上半年，前五大授权IP贡献的收入占比为85。7%。截至本年10月14日，金添动漫合计具有跨越150个奥特曼从题产物SKU。2022年-2024年，奥特曼IP占金添动漫全体收入的比例别离为62。6%、63。0%、54。5%；2025年上半年，奥特曼IP占金添动漫全体收入的比例为43。9%。能够说，奥特曼IP为金添动漫的业绩增加供给了强无力的支持，是公司成长的焦点驱动力之一。第二大IP则是小马宝莉，相关的产物SKU有跨越170个。2022年-2024年，小马宝莉IP占金添动漫全体收入的比例别离为0。8%、5。0%、17。1%；2025年上半年，小马宝莉IP占金添动漫全体收入的比例为22。8%。然而，过度依赖外部授权IP的模式也给金添动漫带来了一系列潜正在风险。起首是IP授权到期的风险，若是公司无法取焦点IP授权方成功续约，或者授权费用大幅上涨，将间接影响公司的产物出产和市场供应，进而对业绩形成冲击。金添动漫也提到，可能无法续签现有授权和谈。按照授权和谈条目，倘授权终止，除经IP所有者或授权方核准之抛售期外，公司或将发卖该产物的。其次是IP热度波动的风险，动漫IP具有必然的生命周期，若某一焦点IP呈现热度下降、消费者关心度降低的环境，相关产物的发卖也将遭到影响。此外，市场所作加剧也是金添动漫面对的挑和之一。跟着“IP+食物”模式的逐步成熟，越来越多的企业起头涉脚这一范畴，市场所作将日益激烈，公司需要不竭提拔产物立异能力和IP运营能力，才能正在合作中连结劣势。对于金添动漫而言，此次冲击港交所上市，既是对公司过往成长成就的承认，也意味着公司将面对更广漠的市场空间和更严酷的监管要求。将来，若何正在连结现有焦点IP劣势的同时，降低对单一IP的依赖，拓展更多优良IP资本，提拔自有品牌的影响力，将是金添动漫需要沉点处理的问题。而奥特曼和小马宝莉这两个“顶流”IP，可否继续支持公司正在本钱市场上走得更远，也将成为市场关心的核心。