礼拜二机构分歧最看好的10金股

　　结构干线物流从动驾驶，打开第二成长曲线）发布通知布告，公司拟将原项目“下一代聪慧交通系统产物取处理方案研发升级及财产化项目”后续资金约9。56亿元进行变动并集中投入于更具前景的“物流无人化环节手艺研发及财产化项目”。投资要点干线物流从动驾驶前景广漠，渗入率低：公货运是我国物流运输的焦点体例，无人化模式无效破解物流运输行业成本、效率、平安三题的需求极为火急。物流无人化赛道正送来黄金成长期，市场前景广漠。L4级从动驾驶手艺已正在特定场景示范运营取贸易化测验考试。目前部门曾经实现贸易化落地的公司次要结构城市内干线物流从动驾驶，而干线物流从动驾驶市场前景更大，市场渗入率更低。公司卡位劣势显著，无望打开第二成长曲线：千方科技是国内AI+交通领军企业，具备“车云一体化”以及场景化AI研发根本。公司取全国跨越30个省级交通投资集团、高速公办理部分持久深度合做，有帮于公司正在各省市干线公优先申请测试派司、示范运营许可，并配合摸索公用车道、枢纽甩挂等立异运营模式。此外，公司生态企业运营的平台毗连超1000万货车司机取货从，公司取生态企业可触达全国全场景的公运转数据，能够持续锻炼智驾模子，并快速对接贸易需求实现产物落地。公司此次项目实施从体为千方科技控股子公司千曙科技无限公司，其焦点盈利模式将聚焦于从动驾驶运输办事、SaaS模式软件订阅等，无望为公司打开第二成长曲线。从业逐渐修复：公司持续加强项目筛选，注沉盈利质量提拔，2022-2024年每年运营勾当净现金流均弘远于净利润。此外。公司加强海外营业结构拓展，深化AI+结构，我们估计将来公司从业业绩无望持续修复。公司新任董秘具备15年投资银行工做履历，本钱运做经验丰硕，后续公司计谋无望升级落地。近期公司发布中期现金分红通知布告，兼顾股东报答取转型投入。盈利预测取投资评级：我们维持公司2025-2027年归母净利润预测别离为3。40/4。96/6。80亿元，EPS为0。22/0。31/0。43元，我们看好千方科技做为聪慧交通和智能物联领军企业，积极摸索交通数据赋能、AI深度使用，维持“买入”评级。风险提醒：政策推进不及预期，行业合作加剧，研发进展不及预期。

　　三季度利润环比增加公司前三季度实现停业收入62。04亿元，同比下滑20。13%，归母净利润6。63亿元，同比下滑12。56%，此中公司Q3实现收入19。91亿元，同比下滑31。3%，环比增加0。33%，归母净利润2。69亿元，同比下滑9。4%，环比增加16。22%。公司前三季度毛利率达到35。69%，同比提拔5。02个百分点，归母净利率达到10。69%，同比提拔0。92个百分点。半导体范畴取头部客户慎密合做公司立脚实空、激光、细密配备三大环节手艺平台，面向太阳能光伏、显示、半导体三大行业。正在半导体范畴，公司已取长电科技600584通富微电002156）、华天科技002185）、盛合晶微、甬矽电子等国内头部封拆企业成立了慎密合做。同时，公司正在深化取客户合做的根本上，积极展取半导体范畴新兴手艺企业的产学研合做，配合鞭策先辈封拆手艺的财产化落地。多元化的客户布局不只为公司带来了不变的营业增加支持，更通过取分歧范畴客户的手艺交换，加快了公司正在泛半导体配备范畴的手艺迭代取产物立异，帮力公司持续领跑行业手艺前沿，为行业全体升级注入动能。上半年公司半导体及显示行业实现收入1。27亿元，同比增加497%。公司开辟下一代光伏设备，前瞻结构异质结、钙钛矿/异质结叠层全体处理方案异质结电池手艺凭仗转换效率高、衰减率低、工艺步调少且降本线清晰等劣势特征，无望成为次要光伏电池手艺之一。公司紧握电池手艺迭代机遇，努力于供给异质结、钙钛矿/异质结叠层全体处理方案。公司具备前瞻性计谋目光，较早便投入相关项目标研发工做，旨正在为客户供给优良的HJT整线处理方案。公司最新的GW级异质结电池处理方案，通过化、薄片化、半片化、微晶化，进一步提拔了太阳能电池的转换效率、良率和产能，同时无效降低了客户的出产成本。公司正在原有异质结工艺的制绒、PECVD、PVD、丝网印刷设备根本上已新增钙钛矿叠层电池所需喷墨打印设备、实空干燥机、蒸镀机、ALD等全套设备及取其婚配的从动化及离线检测设备，鞭策钙钛矿/异质结叠层电池手艺取设备的开辟。盈利预测预测公司2025-2027年收入别离为89。1、103。0、119。2亿元，EPS别离为2。74、3。45、3。96元，当前股价对应PE别离为63、50、43倍，考虑到公司正在HJT的手艺劣势，取半导体营业的计谋结构，赐与“买入”投资评级。风险提醒HJT手艺推广不及预期；半导体营业成长不及预期；汇率大幅波动风险；大盘系统性风险。

　　目前已取部门行业头部3D打印企业成立不变合做产物可实现多使用场景笼盖；将来公司通过全球化产能结构，加快推进3D打印耗材等相关产线的扶植取产能爬坡，以实现规模取交付能力的逾越式提拔。同时，深化取全球顶尖3D打印设备厂商的合做关系，努力于将该营业打制为新的业绩增加极。公司3D打印耗材利用的原材料系颠末公司自从改性手艺改性后的PLA材料。公司通过自从研发并控制对生物降解材料进行定制化改性的工艺手艺和流程，使其正在耐热性、抗冲击性、高速打印顺应性及多场景使用等方面显著优于通用PLA材料，能够满脚分歧品类的产物出产需求，为消费者供给了更靠得住、高效且环保的处理方案。目前公司正在泰国结构的一期3D线材产线已进入不变出产阶段，产物机能也通过了客户的验证并起头供应，产能操纵率逐渐提拔，估计岁尾实现满产。二期3D线材产线按照市场需求已起头前期规划，将来会逐渐投放新的产能。3D打印范畴快速成长，提拔市场份额成为公司勤奋的方针公司持续投入资本进行新手艺、新材料、新工艺研发，连结手艺领先；按期收集并阐发客户及市场最前端的反馈，不竭优化产物和办事；按照分歧国度和地域的市场需求，制定当地化策略，供给合适本地需求的产物和办事。公司当前产物次要环绕生物降解材料成品、动物纤维成品、环保材料立异使用及新兴产物线拓展展开公司持续深耕生物全降解成品、塑料成品、动物纤维成品、纸成品四大焦点品类，并积极拓展3D打印线材等新兴产物线，积极建立并优化新产物管道，持续开辟具有高报答潜力的新兴产物。将来公司通过全球化产能结构和当地化办事收集，鞭策产物布局优化，进一步巩固正在绿色包拆、家居日用品等范畴的合作劣势。公司焦点手艺壁垒成立正在深度改机能力、一体化智制取尺度引领的分析系统之上因为分歧品种的生物全降解材料成品对于后端利用机能的要求不尽不异，因而PLA等生物降解材料必需颠末改性当前才能加工出产出合适客户要求的产物。针对生物降解塑料范畴，材料改性和发泡等相关标的目的的研究需要大量的人力、设备、资金及时间投入，且短时间内无法构成无效产能，这对新入厂商构成了较高的壁垒。公司不只霸占了生物降解材料耐高温、抗冲击等环节行业难题，并控制了多种材料的共混改性手艺，可以或许充实满脚客户的定制化需求，同时公司具备大规模智能制制保障的产物不变性、从材料到模具及各工艺的全财产链快速响应能力以及牵头制定各类国际、国度尺度的能力，使得公司正在激烈合作中可以或许持续获得布局性劣势。调整盈利预测，维持“增持”评级考虑公司泰国产能操纵率持续提拔及规模效应，泰国工场的盈利程度将获得本色性改善，我们调整盈利预测，估计公司25-27年EPS别离为-0。25/0。75/1。32元/股(前值别离为0。18/0。32/0。49元/股)。风险提醒：海外产能爬坡不及预期，3D打印订单不及预期，行业合作加剧等。

　　投资要点全景/活动相机营业增速显著。全景/活动相机范畴，跟着社交内容的迸发和沉浸式体验需求的增加，全景相机和活动相机做为捕获动态霎时和分享沉浸式体验的智能设备，正从小众玩家的记实设备加快演变为公共用户的创意出产力东西。本土厂商的兴起沉塑了行业款式，叠加政策盈利、手艺改革和使用拓展等多厚利好要素，行业无望送来逾越式增加。2025年前三季度，公司实现营收11。98亿元，同比增加51。65%。受益于主要客户的需求增加和新产物的成功导入，全景/活动相机营业增速显著，停业收入同比增加超50%。将来，公司将着沉鞭策产能和客户开辟工做，进一步强化公司正在该细分范畴的领先地位。“3+N”产物计谋持续深化。正在智能汽车范畴，公司获得了奇瑞、吉利、长城、小鹏、长安等浩繁车厂和Tier1厂商的定点及量产出货；正在智能家居范畴，公司已成为欧美市场的中高端智能家居摄像头品牌Ring、Bink、Anker的主要供应商；正在全景/活动相机范畴，公司已取拥有全景相机全球最大市场份额的影石立异成立了持久不变的合做关系；正在新营业范畴，公司成功进入国内出名品牌的供应链。截至目前，公司正在手订单充脚，具备消化项目新减产能的市场能力。别的，公司调整募投项目相关事宜，调整后的项目总投资额8。66亿元，此中，拟利用募集资金3。95亿元(含超募资金1。06亿元)，自有及自筹资金4。71亿元。项目建成投产后，估计中山总部将新增光学镜头及摄像模组产能约3，894万个，仙桃出产将新增光学镜头产能约720万个及玻璃非球面镜片年产能1，200万片，能无效满脚公司将来数年的成长需要，进一步夯实公司正在细密光学财产的合作劣势。将来3-5年，公司将积极践行“3+N”的产物计谋，提拔智能汽车、智能家居和全景/活动相机三大次要营业范畴的市场份额，并着沉向人工智能硬件、机械视觉、工业检测取医疗等新兴范畴拓展。投资我们估计公司2025/2026/2027年别离实现收入15。94/21。77/28。00亿元，归母净利润别离为2。0/2。8/3。7亿元，维持“买入”评级。风险提醒市场所作风险，行业政策变化风险，国际商业摩擦风险，客户集中风险，新产物研发及手艺迭代风险，规模扩大导致的办理风险，毛利率波动风险，存货贬价风险。

　　光迅科技002281）是国内光通信领军企业，从营光接入/数通和光传输产物。公司是中国信科集团所属公司，具有从芯片、器件、模块到子系统的垂曲集成能力，产物使用于电信光通信收集和数据核心收集。公司国内市场所作力凸显，并积极拓展海外市场。据Omida数据，公司正在全球光器件行业排名第四，并正在传输网、接入网和数通等范畴份额靠前。2025年三季度，公司归母净利润为3。47亿元，同比+35。42%，环比+56。00%，创汗青新高。全球AI算力高景气宇持续，光迅科技国内市场份额领先。(1)数通市场受益于AI催化，高速度光模块需求兴旺。全球各CSP云厂均加大AI算力根本设备投入，估计2025年，海外谷歌、微软、亚马逊、Meta等CSP厂商合计Capex跨越3700亿美元，同比增幅超60%；国内字节、腾讯、阿里、百度等Capex跨越3600亿元。国内智算核心正加快扶植，国产算力芯片日渐成熟，鞭策国产算力配套光模块需求迸发。公司400G光模块已批量交付，800G产物获得订单，产物布局升级带动毛利提拔，无望受益国内算力需求，并积极冲破海外市场。(2)“东数西算”到“毫秒用算”收集扶植鞭策传输收集需求增加。跟着东数西算扶植推进和智算核心成长，数据核心互联收集(DCI)需求无望迸发。同时，“毫秒用算”专项步履的开展，带动传输网升级，拉动高速低时延收集设备需求。公司具备光传送网端到端全体处理方案，无望受益传输网需求增加。Ciena预测2028年全球光传输收集市场规模(光接入DCA、光互联由DCI、数据核心内DCN等)无望达140亿美元。公司自研光芯片实现垂曲结构，产能持续扩充。公司通过自研以及收购构成三大光芯片平台结构(平面光波导、III-V族以及SiP)，低速光芯片自供率较高，积极研发100G以上高速度产物，实现从芯片到子系统的财产垂曲整合。做为央企所属公司，无望阐扬垂曲劣势，受益国产算力成长。产能方面，公司多次扩产支持持久成长，2025年公司拟定增募资35亿元，用于算力核心高速光传输等产物出产扶植和高速光互联及新兴光电子手艺研发项目。手艺方面，公司积极结构CPO/OCS等新手艺，引领光电互联手艺升级。盈利预测取估值：估计公司2025-2027年收入别离为116。81/150。12/169。93亿元，归母净利润别离为10。60/15。08/18。51亿元，对应A股PE别离为52/37/30X。连系绝对估值和相对估值法，估计A股合理估值区间正在74。78-81。84元，相对于目前股价有7%~18%空间，维持“优于大市”评级。风险提醒：激烈合作导致产物价钱下降、毛利下滑的风险；海外订单拓展的风险；算力收集等下逛需求假设不及预期风险，商业摩擦等其他风险。

　　葵花籽成本已有回落，新财年盈利端无望改善。葵花籽为公司的主要原料，2024年葵花籽收成期内蒙区域持续阴雨影响霉变程度，产量下降以致原材料价钱上升，2025年前三季度公司成本承压。当前原材料成本已有回落，据iFind，2025年12月26日葵花籽价钱同比-6。2%，延续11月以来下降趋向；公司葵花籽原料采购价钱相较上一采购季亦有下降，无望鞭策利润端修复。短期逐步步入春节旺季，关心渠道备货取动销催化。渠道端，2026年1月将进入春节备货旺季，无望构成催化，公司发货节拍无望加速。动销端，2026年春节假期9天，消费时间窗口较往年更长；公司年货节已全面启动，推出新年大红袋、新年限制坚果礼等愈加适配年节场景的产物，且全坚果正在中秋节已实现较好增加，无望正在春节延续优良动销。新品类和新渠道扩张，持久无望贡献收入增量。陪伴消费需求改变，公司积极摸索新的收入增加点，加大对景气单品和高势能渠道的结构，且取得较好成效。1)产物端，2025年7月公司发布会上多款新品表态，25Q3全坚果实现较好增加，魔芋加速拓展，冰淇淋产物储蓄新品、结构渠道。2)渠道端，公司部门新渠道的占比有较大提拔，据公司通知布告，此中正在零食量贩9月单月发卖冲破9000万元，实现较快增加；山姆上架新品琥珀核桃仁，将来仍有合做空间；取盒马合做共创定制产物，25Q3发卖增加较好。投资：估计2025~2027年收入别离为68。8/73。5/77。8亿元，别离同比-3。6%/7。0%/5。8%，归母净利润别离为3。9/6。5/7。7亿元，别离同比-54。6%/69。9%/17。5%，PE别离为29/17/14X。短期考虑到成本回落叠加春节旺季催化，持久新渠道拓展取新品类扩张无望打开增加空间，维持“保举”评级。风险提醒：新品动销不及预期的风险，渠道拓展不及预期的风险，原材料成本持续高企的风险，食物平安问题的风险。

　　荣盛石化002493）为国内平易近营炼化龙头，焦点浙石化项目具备4000万吨原油加工、880万吨PX及420万吨乙烯处置能力。公司合计具有设想产能PX1040万吨(权益609万吨)、PTA2150万吨(权益1101万吨)、成品油1366万吨(权益697万吨)等全财产链产能，是全球最大PX、PTA出产商。2022年起推进“强链补链”，聚焦新能源取高端材料范畴，投建浙石化高端新材料、高机能树脂、金塘新材料等项目，结构EVA、DMC、PC等产物，项目将于2026-2027年连续投产，产物链持续丰硕。PX供需关系持续改善，聚酯环节盈利无望修复。PX供给端2024-2025年国内PX产能近乎零扩张，2026年仅下半年打算新增550万吨；需求端下逛PTA、聚酯、长丝产能持续增加，叠加海外裂差扩大时PX原料调油需求影响现实产量，鞭策PX议价加强。截至2025年12月19日PX-石脑油价差达332美元/吨，较岁首年月提拔88%。PTA此前因产能过剩持久低利润，2026年无新减产能，下逛聚酯长丝估计同比增加4-5%，供需将改善，当前PTA加工费为218元/吨，较岁首年月仍有提拔空间。公司做为全球聚酯链龙头，具有1040万吨PX、2150万吨PTA产能，将间接受益于上逛PX议价加强取下逛聚酯链盈利修复的双沉盈利驱动。海外炼厂扰动推高汽柴油裂差，公司依托成品油出口配额受益。2025年下半年，乌克兰无人机袭击致俄罗斯炼厂，俄原油加工量取柴油出口量持续回落；美国受电力严重取秋季炼厂检修影响，10月炼厂关停133。7万桶/日(电力相关占比56。24%)，开工率下滑。双沉要素鞭策全球汽柴油裂差冲高，11月欧洲/新加坡/美国汽油价差最高达27/17/25美元/桶(较岁首年月+286%/+125%/+92%)，柴油价差最高41/33/48美元/桶(较岁首年月+174%/+93%/+110%)。公司具有1366万吨矫捷调整成品油产能及350万吨/年出口配额，可通过规划出口窗口期实现成品油价差及退税套利。硫磺价钱涨幅显著，为公司带来利润弹性。硫磺供给端炼能迟缓增加限制，需求端磷肥新能源制酸需求持续增加，呈现供需紧均衡，2024年下半年起价钱持续上行，12月11日国内固体/液体硫磺均价别离达3936元/吨、3993元/吨，同比涨幅均超160%，月初至今涨幅约5%。公司依托浙石化具有121万吨硫磺产能，居行业第三，且硫磺为副产品，成本以固定费用为从，价钱上涨将显著增厚公司利润。盈利预测取估值：公司所属行业当前处于景气宇逐渐改善的阶段，跟着炼油端产能逐渐不变，需求端不竭增加，公司PX-PTA-聚酯链盈利能力无望显著修复；此外正在供需错配下，硫磺价钱利润快速上行，公司具备121万吨副产硫磺产能，将显著增厚公司利润。估计公司2025-2027年归母净利润13。8/22。7/25。7亿元(+90。9%/64。2%/13。1%)，EPS别离为0。14/0。23/0。26元。通过多角度估值，估计公司合理估值11。23-13。54元，相对目前股价有2%-23%溢价，维持“优于大市”评级。风险提醒：环保政策的风险、平安出产的风险、原材料价钱大幅波动的风险、新建产能投产不及预期的风险、产物价钱及盈利能力下滑的风险。

　　焦点概念：整车价钱和逐渐向上逛供应商传导，叠加新营业前期投入较大，导致公司短期盈利承压。但公司营收端维持稳健增加，同时正在机械人、办事器液冷等新兴营业的结构已取得显著进展。瞻望后续，跟着新定点项目逐渐量产、产能操纵率提拔，以及新兴营业起头贡献收入，公司盈利能力无望送来修复。考虑到本年以来汽零行业合作加剧，且公司为新兴营业研发前置投入较大，以及转增导致的股本变更(股本较上次预测同比增加约30%)，我们调整公司2025-2027年EPS预测至0。84/1。47/1。90元(原2025-2026年预测为2。49/3。02元，2027年为新增预测)。鉴于当前已进入2025Q4，我们认为具备切换以2026年业绩预期来为公司估值的根本。考虑公司正在新兴营业的拓展以及可比公司估值程度，我们赐与公司2026年30x方针PE，上调方针价至45元(原值37元)，维持“买入”评级。